金融业已经成为世界的毒瘤 oneflyingbird
也许早期的银行业和保险给人类带来帮助，现在的各种衍生产品就是骗人的把戏，还有一大堆的找不到工作的数学物理博士（精英）在里面掺和，不完蛋才怪。
各种各样的金融衍生工具其实就是美国人给全世界挖的陷阱 yaoershan2
"它鼓励美国重返创造、建设和做事上去，而不是弄些纸上的东西来回交易。"这句话说得最好，美国人发明的各种各样的金融衍生工具其实就是美国人给全世界挖的陷阱，只不过挖的太多了，到最后美国人自己都不知道哪里有陷阱，于是连自己也给陷了进去。遗憾的是中国的一些个傻屄现在还要帮美国人在中国瓦陷阱。一些个所谓的精英现在正嚷嚷着要在中国引进指数交易等等复杂的花里胡哨的骗人的东西。美国人正等着中国有了这些东西以后就可以对中国发动一场金融战。
小心失业的华尔街精英们又跑到中国去弄些纸上的东西来回交易 cwx
有同感 谁说非得注册
“小心失业的华尔街精英们又跑到中国去弄些纸上的东西来回交易”。这些精英到哪哪倒霉。
只因为他整天呼风唤雨 碎石机
不创造任何社会价值， 却搅得世界不安宁。
“这是一项积极的转变。它鼓励美国重返创造、建设和做事上去，而不是弄些纸上的东西来回交易。。。。。。市场开口说话了。它传达的信息很清楚：现在该是回去工作的时候了。脚踏实地的工作。” That's good! That's what I want to see.
评论：这次金融危机本质：地产业是人类内心恶念的膨胀，是吸食科技教育创新血液的吸血鬼！
木木:危机中机构投资者行为反思
全世界的机构投资者其实何其相似乃尔。在动辄数亿、十数亿的投资中，有多少是严谨逻辑下的可控行动，还真是让人心里没数，更多的可能是道听途说、合理想象支配下的挥霍。这样的投资其实就是害人害己的自杀行为。
“毒奶粉”事件尚未尘埃落定，我们目前还难以对其在诸多领域造成的影响作最终的评估，但有一点可以确定，即在整个“毒奶粉”演进的过程中，资本市场上的机构投资者发挥了相当重要的作用，就某种程度而言，送给他们一顶“助纣为虐”的帽子，是一点不过分、也不冤枉的。
最近几年，国内奶业的发展速度极为惊人，有媒体的统计是，年均综合增长率达到了23％，是前50年年均增长率的3倍。在这种狂飙突进中，蒙牛的速度尤其令人印象深刻。我们应该还会记得，蒙牛当年香港上市后与摩根士丹利等投资机构的对赌协议：在2004至2006年三年内，蒙牛乳业的每股盈利复合年增长率必须超过50%。在机构投资者的鞭打下，蒙牛真的一路狂奔，完成了对赌目标 。
在围观这场对赌游戏的过程中，围观者都打了鸡血般极度亢奋，似乎没有人对游戏本身和游戏结果产生丝毫怀疑，即使在普通人眼中一向金光灿灿的机构投资者们，也没有发出哪怕一言半语的不同声音。现在回过头来看，或许就是这些机构投资者这种近乎于偏执狂的逐利本性，造就了中国奶业的宿命。
在那几年中，蒙牛实现了“火箭速度”，其他同行也体验了“极速飙车”的快感。而唯一令人遗憾的是，在这“火红的年代”里，奶牛们仍很不幸地禁锢于自然的法则，从出生到成长再到哺乳期，少体验一个阶段都不行。现在的问题是，当年那些似乎平地里冒出来的、上千吨上千吨地被我们像喝水一样喝进肚子里的牛奶，难道真是佛祖指地而出的甘泉吗？
其中的谬误显而易见，但所有人又都视而不见。据说投资机构里专事行业研究的研究员，学历动辄硕士、博士，还有大批的博士后儿，按理说奶牛的繁殖规律、奶牛及牛奶的可持续增长率、草场承受力、气候变化对奶牛及草场的影响、市场的消化力等，都是有据可查或者可以预测、计算出来的，但却没有见到这方面的研究。估计这样的不公开的内部报告也没有，从出事之前，大批机构猬集于那几个奶企，即能大致得出这个结论。
其实，相同的“局”，我们以前是经历过多次的。我们应该还记得当年蓝田的红心鸭蛋，当时据说其利润率不但远远高于大多数工业产品，甚至高于同行的水平，许多机构投资者对此也是深信不疑，并广为宣传。这是既往的例子，我们还在经历着的例子仍不少，比如阳澄湖的大闸蟹。阳澄湖有多少面积、极限养殖量、正宗大闸蟹符合自然规律的生长期等数据也是不难得到的，但满世界奔跑的大闸蟹大概晃花了人眼，对这些东西早就视而不见了。据说以前香港同胞每年能吃上一两只大闸蟹已经相当不错了，现在，不但香港同胞每年能敞开了吃，甚至全国人民也能敞开了吃呢。
再一个明显的例子就是葡萄酒业的快速发展。全国有多少适于种植葡萄的土地、每年的极限产量是多少、每年的气候情况等数据，都是不难得到的，从最近几年的总体情况看，这些基础性的因素，是难以支持葡萄酒产量以大大高于此前年份平均增速的速度狂奔的。此中发生了什么情况，倒真希望投资机构里的行业研究员们能为我们说说清楚。
机构投资者应该时刻保持理性，因为这不仅仅涉及到自身的投资安全问题，涉及普通投资者资金安全的问题，更涉及到对公众投资行为的引导。如果排除机构投资者恶意误导的存在，他们的这种非理性、非职业甚至是草率的投资行为，不但对整个市场的发展会造成极大的消极影响，更重要的是对社会、经济的发展也将产生极大的伤害。
美国金融危机的爆发、演进，使我们看到，全世界的机构投资者其实何其相似乃尔。在动辄数亿、十数亿的投资中，有多少是严谨逻辑下的可控行动，还真是让人心里没数，更多的可能是道听途说、合理想象支配下的挥霍。这样的投资其实就是害人害己的自杀行为。不知道通过此次危机，机构投资者们能否有所变化。对此，我们倒真的不甚乐观。毕竟这是一个浮躁的时代。人人都希望奶牛就是水龙头，想喝了就打开，喝够了就关上。
沈洪溥：危机的实质是霸权而非圈套
10月14日晚,美国总统布什宣布动用2500亿美元直接收购大型金融机构的股权。此前,欧元区15国领导人也一致承诺,不会让任何一家大型金融机构在危机中破产。
市场乱象当然引发众说纷纭——速胜论者言必称资本主义发展路径开始向社会主义收敛,国际间已无有价值经验可供中国学习;崩溃论者忧虑世界经济金融体系崩溃前景;阴谋论者则将这次危机等同于美国为算计新兴市场而搞的“三五年再来一次”的把戏。其中,“阴谋论”的市场尤其广阔。
那么,美国这次危机到底是不是有意设下的圈套呢？
圈套云者,当然要收益大于成本才可行。以Cash—Shiller表征的房价看,该指数近一年来的跌幅已是近三十年所未见,从损失金融资产和金融机构的数量看,声名赫赫的投资银行、保险巨头、银行集团等,接二连三地或倒下或出险。美国金融领域的上万亿美元坏账,将给美元和美元资产估值带来持久压力,也使外部对美国经济的信心大减。可见危机成本高得吓人,绝非合算的买卖。
平心而论,本轮危机并非圈套,只不过是美元游戏旧问题的爆发。或说是1987年同样由房价引发的金融震荡的重演,但并非人为设定。
布雷顿森林体系倒塌后,美国创制的美元游戏“空手套”特征显化。为维持居民奢侈浪费生活,美国每年有意无意地释出越来越多的美元,却缺乏本土企业利润来覆盖。随着过剩美元规模放大,又倒逼美国金融市场以创新名义提升深度和广度。也正是从1980年代开始,金融领域混业和自由化浪潮方才兴起,与吸收过剩美元的需求全面对接并延续至今。
自此,美国经济周期与实体经济逐步脱离。随着经济虚拟化,网络经济、对伊战争等“概念”的持续期开始决定景气持续期。这次,被选中的噱头是房地产。来自新兴市场、石油国家突然增加的美元,将市场推向进一步狂热。最终,住房真实需求并不能跟上房价上升节奏。随着消费萎靡、投资收缩,“次贷”开始出险,危机由此爆发。
从各方面看,美国政府都非具体资产估值“骗局”的操盘者。逻辑上,美元之所以能够构成陷阱,根本上来自其国际间结算手段地位;美元资产令各个关联国家和机构手忙脚乱,根本原因在于传统上美元特有的财富凭证特征。乱象与信心相关,而信心则来自二战后的美元中心货币地位。这一地位来自上次世界大战遗留的美国霸权。这是问题的真相。
从始至终,控诉美元圈套除了具有表演和作秀价值,都是个挺无趣的工作。不仅无意义,而且缺乏最基本的建设性。由于近2万亿美元储备的重负,中国国家利益仍和美国捆绑。但如果打开思路,则也不必过度悲观:一者西方主要国家都已全力投入国家信用救市,有助于短期内美元及其资产价值回稳;二者中国国家外汇资产投资多元化战略已经展开,将来或可实现全球的战略资源配置。
接下来,让我们抛弃那些缺乏营养的“圈套”话题吧,毕竟,学会摆脱美元体系,摆脱对美元资产和美国市场的依赖,才是所有新兴市场国家要做的功课。
（作者系中国信达资产管理公司研究中心研究员）
博文
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